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2018第1單!10億信托出現兌付?;?省級平臺也靠不???

2018/1/15 16:04:50  文章來源:中國基金報  作者:季豹泰勒
文章簡介:2018年剛過不到半個月,就爆出10億級信托兌付?;蟮?,本應2017年12月15日到期兌付的信托資金,剛剛因信托公司的一紙公告宣告原本承諾的延期到2018年1月10日還款計劃落空,繼續延期兌付,兌付期限未知。

广西快乐双彩开奖統果 www.doojj.com   中國基金報記者季豹泰勒

  2018年剛過不到半個月,就爆出10億級信托兌付?;蟮?,本應2017年12月15日到期兌付的信托資金,剛剛因信托公司的一紙公告宣告原本承諾的延期到2018年1月10日還款計劃落空,繼續延期兌付,兌付期限未知。

  據了解,這次出事的中融信托旗下的嘉潤30號和31日兩個產品,都是由一家省級國資平臺借款或擔保的。國內信托、基金子公司等資管行業曾有一個“行規”,省級政府國資平臺的項目很保險,不會出現兌付問題,出問題都是那些市級縣級的國資平臺。

  這一事件發生后,有多位資管業者表示,省級平臺以后也可能靠不住了!

  一份公告暴露兌付?;錄?/STRONG>

  基金君近日獲得了一份中融信托發布的公告,該公告詳細記錄了這次兌付?;木?。

  該公告顯示,中融嘉潤31號集合資金信托計劃原到期日為2017年12月15日,中融信托作為受托人在項目到期后,多次現場或致函方式催促其還款,借款人未能按時償還全部信托貸款本息,并于2017年12月27日向中融信托出具了《溝通協商函》,承諾于2018年1月10日將貸款本息償還完畢。

  而實際上,截至2018年1月10日,借款人仍未足額償付信托貸款。在受托人和借款人積極溝通后,借款人于2018年1月10日向中融信托出具了《溝通協商函》,該函件里表明由于省政府對借款人的資金支持審批流程尚未完成的原因,借款人未能于2018年1月10日足額償付。云南省國資委已答復擬對借款人進行注資。借款人承諾以云南省國資委增資款優先償還中融信托的信托貸款本息及罰息。

  中融信托還在公告中表示,基于借款人上述函件及承諾,本信托計劃繼續延期,受托人將在收到借款人信托貸款償還款項后,立即向委托人分配信托收益。

  根據該公告和信托信息報道,中融嘉潤31號的借款人為云南省國有資本運營有限公司,中融嘉潤31號的借款人為云南省國有資本運營有限公司旗下子公司,并有云南省國有資本運營有限公司提供擔保。兩個信托計劃的合計資金15億元,據媒體報道截至2018年1月10日已經回款6億左右,加上利息,仍有近10億資金尚未回款。

  信托收益率低于8%

  基金君查詢了中融嘉潤31號的有關信息,該信托因是省級政府國資平臺借款,在信托市場上,屬于比較搶手的,信托利率也低于整個信托行業平均水平,信托收益率不到8%。

  該信托信息顯示,預期年化收益率為7.5%到7.8%,其中600萬以上的資金投資收益率為7.8%。

  有資深信托人士表示,600萬以上資金只給7.8%的利率,說明這個項目在信托領域算是相對“低風險、低收益率的”,也就是因為有省級國資平臺在那里,大多數市級縣級國資平臺很難發出那么低利率的信托產品。

  該項目的借款方為云南圣乙投資有限公司,有關政府文件顯示,2016年5月同意云南圣乙投資有限公司更名為云南省國有資本運營有限公司。

  中融嘉潤30號有關信息顯示,該產品的收益率結構和中融嘉潤31號一致,借款方深圳潤道資產管理有限公司為云南圣乙投資有限公司的子公司,并有云南圣乙投資有限公司的擔保。

  9個月現金流-47億

  基金君查詢了云南省國有資本運營有限公司的2016年年報信息,該公司截至2016年12月末,公司基本形成以股權投資、資產管理、股權管理和證券投資四大業務為核心的經營格局,擁有總資產497億元,凈資產118億元,全資及參、控股企業23戶。

  值得注意的是,該公司還有多個債券融資,包括了即將于5月中旬兌付的15滇潔能PPN001,是一種非公開定向融資工具轉移協議,金額為7億元。

  此外,該公司還在2016年1月28日發行了3年期的16圣乙債,金額為5億元,按約定將于本月底償還利息,2019年1月27日到期還本付息。

  16圣乙債的最新公告期限是2017年三季度,公告顯示,云南省國有資本運營有限公司2017年三季度末的總資產為620億,凈資產為137億。總資產比2016年年底激增了123億,凈資產卻只增加了19億,負債從379億激增到了484億,增加了超過100億元。

  更受關注的是現金流數據,2017年三季報顯示,該公司前9個月的現金流為凈流出46.81億元,是2016年同期的20倍以上,2016年同期現金流為凈流出2.31億元。

  破剛兌動真格!

  信托,尤其融資類信托,普遍具有剛兌的傳統。現實中,為了維護聲譽、規模與珍貴的牌照,信托在產品出現兌付困難時,一般會有幾種方法來維護產品的剛兌。

  一個是借新還舊。新發信托產品兌付老產品。直接采用這種模式違反集合資金信托計劃管理辦法,現實中往往會采取先引入第三方或關聯機構接盤,然后由新發信托善后的灰色手段。

  另一種是自有資金墊付。利用自有資金受讓資產,進行流動性支持。如果是單一信托,雖可直接受讓信托財產,但因涉及關聯交易,需先向銀監報送;如果是集合信托,依據集合資金信托計劃管理辦法,信托財產需與固有財產保持獨立,自有資金不能受讓信托財產。但有些公司可能會采用灰色手段,先將信托財產轉讓給第三方,而后再用自有資金間接受讓。

  11月17日,人民銀行、銀監會、證監會、保監會、外匯局出臺《關于規范金融機構資產管理業務的指導意見(征求意見稿)》,意見稿長達10000字,分29條,信息量可謂巨大。

  里面關于“剛性兌付”,有如下要求:

  “資產管理業務是金融機構的表外業務,金融機構開展資產管理業務時不得承諾保本保收益。出現兌付困難時,金融機構不得以任何形式墊資兌付。金融機構不得開展表內資產管理業務”

  嚴格禁止管理人的任何保本保收益安排,旨在打破剛兌。

  而對于剛兌的認定,監管層也說了幾種情形:

 ?。ㄒ唬┳什芾聿返姆⑿腥嘶蛘吖芾砣宋シ垂始壑等范ň恢翟蚨圓方斜1頸J找?。

 ?。ǘ┎扇」齠⑿械確絞絞溝米什芾聿返謀窘?、收益、風險在不同投資者之間發生轉移,實現產品保本保收益。

 ?。ㄈ┳什芾聿凡荒莧縉詼腋痘蛘叨腋獨咽?,發行或者管理該產品的金融機構自行籌集資金償付或者委托其他金融機構代為償付。

  現在,誰還有這個膽子借新還舊!誰還敢拿資金池兌付!因為后果很嚴重!

 ?。ǘ┓譴嬋罾喑峙平鶉諢狗⑸招遠腋兜?,認定為違規經營、超范圍經營,由相關金融監督管理部門進行糾正,并實施??畹刃姓Ψ?。未予糾正和??畹撓扇嗣褚芯勒⒆方煞??,具體標準由人民銀行制定,最低標準為漏繳的存款準備金以及存款保險基金相應的2倍利益對價。

  已有信托公司因存在剛兌問題被暫停集合信托業務!

  2017年12月,中泰信托就吃到了重量級罰單。

  中泰信托的第二大股東、新黃浦去年12月23日發布公告稱,其參股子公司中泰信托收到上海銀監局《審慎監管強制措施決定書》[2017]14號,被責令暫停新增集合資金信托計劃,存續集合資金信托計劃不得再募集。

  根據前訴監管函,中泰信托被處罰的理由有兩方面:一是法人治理存在嚴重缺陷,實際控制人不明;二是部分業務開展違反相關法規規定,“承諾信托財產不受損失或者保證最低收益”的規定。

  上海一家信托公司人士表示,中泰信托受罰的兩個理由,前者是歷史原因,其控股股東穿透后是德瑞股權投資基金集合資金信托計劃,該信托計劃的受益人不明;后者,則是因為其為銀行機構出具兜底承諾函。

  “按照規定,信托公司不能出具兜底承諾。上海地區的信托公司,只有中泰信托銀行出暗保函,以方便募資?!鼻八呱蝦5囊晃?a class="channel_keylink" href="//www.doojj.com/trust/Index.html" target="_blank">信托從業者表示。

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