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好未來自曝虛增收入近1億 在線教育中概股水深火熱

2020/4/9 10:58:29  文章來源:21世紀經濟報道  作者:佚名
文章簡介:北京時間4月8日,好未來教育(TAL.US)發布公告表示,在例行內部審計過程中發現了某些“員工不當行為”,公司懷疑涉事員工與外部供應商合謀,通過偽造合同和其他文件來夸大銷售收入。

广西快乐双彩开奖統果 www.doojj.com   原標題:好未來自曝虛增營收 在線教育中概股水深火熱

  繼瑞幸咖啡之后,又一家中概股“明星”公司陷入造假風波。

  北京時間4月8日,好未來教育(TAL.US)發布公告表示,在例行內部審計過程中發現了某些“員工不當行為”,公司懷疑涉事員工與外部供應商合謀,通過偽造合同和其他文件來夸大銷售收入。

  好未來表示,有員工錯誤夸大輕量級(Light Class)的銷售數據。在截止至2020年2月29日結束的2020財年中,Light Class銷售占公司2020財年總收入的3%到4%。

  受此消息影響,該公司股價在盤后跌逾20%,最大跌幅超28%。4月8日晚間,截至記者發稿,好未來股價跌9.44%,報50.55美元/股。

  好未來相關人士在接受21世紀經濟報道記者采訪時稱,這一行為違反了公司的商業行為和內部控制政策,在發現情況后,好未來已經向當地警方報警,該雇員已經被警方拘捕。

  同為在線教育中概股,另一家在線教育平臺跟誰學也不能幸免。在近期發布的財報中,其凈利潤暴增10倍,卻依然被市場質疑做空,股價大跌。

  在線教育到底發生了什么?為何頻頻成為做空的目標?在行業人士看來,這與行業高昂的獲客成本和計算收入模式有著本質的關聯。

  虛增收入近1億

  好未來創立于2003年,最早業務為學而思培優,主營線下中小學課后輔導。近年來主攻在線教育,并推出在線大班課業務學而思網校。2010年,好未來在紐交所掛牌上市,成為國內首家在美上市的中小學教育機構。

  一路走來,在在線教育市場增量擴大、未來向好的情況下,好未來的市值也不斷走高。對于此次自曝員工虛增營收一事,好未來官方表示,“事實上我們是可以不對外公布此次消息的,這完全是我們自發披露的。此次涉及到的業務雖然占總營收的比例不大,但絕對金額有將近一個億(美元),我們需要對投資人負責?!?/P>

  好未來強調,公司一直致力于維持高標準的公司治理,遵守證券交易委員會和紐約證券交易所的規則,進行透明、及時的披露,對員工違法行為零容忍。

  1月21日,好未來披露2020財年Q3財報顯示:好未來第三財季營收8.624億美元,與上年同期的5.860億美元相比增長47.2%。在截至2019年11月30日的9個月內,好未來凈收入達到25.018億美元,凈利潤2820萬美元,較上年同期凈利潤1.238億美元,同比下降了77.2%。

  值得注意的是,好未來于2018年6月曾被渾水狙擊虛增利潤。做空機構渾水指出,好未來在2016年至2018年進行多次欺騙性交易,夸大營業收入和凈利潤,好未來則駁斥渾水提出的指控包含大量錯誤、未經證實的猜測以及對事件的惡意解讀。但此事件最終不了了之。而另一家公司跟誰學在2月也遭遇做空。做空機構Grizzly發布了一份五十多頁的做空報告,認為跟誰學存在財務造假、刷單虛增學生人數、老股東拋售股票、CFO于上市前突然離職存在疑點等諸多問題,稱“跟誰學是最差的上市教育公司”。

  受到做空報告和瑞幸財務數據爆雷的雙重疊加影響,盡管4月3日跟誰學發布了上市以來的首份極其“亮眼”的財報,但股價仍然大跌15.52%。

  跟誰學財報顯示,2019財年跟誰學的凈收入為21.149億元人民幣,同比增長432.3%;跟誰學實現非美國通用會計準則凈利潤2.869億元人民幣,去年同期為2557萬元人民幣,同比增長10倍多。對此,跟誰學方面曾表示,對于這種主觀臆斷、邏輯混亂的報告“不需要評價”。

  4月6日,跟誰學發布致投資人的信中再次回應做空,稱審計意見的措辭與同為教育股的新東方、好未來有些不同,原因在于跟誰學上市未滿一年,享受薩班斯法案的豁免。

  行業競爭亂象

  在線教育一直是資本青睞的投資風口。中國互聯網絡信息中心數據顯示,截至2019年上半年,我國在線教育用戶規模達2.32億,與上一年相比增長3122萬,占網民整體的27.20%,全年在線教育用戶規模預計將達2.59億人。

  與此同時,2014-2018年中國在線教育投融資規模也在快速增長。尤其是在2018年,投資數量達到18起,投資規模達12.50億元,2019年我國在線教育投資數量明顯下降,但投資規模卻有所擴大。截至2019年11月,中國在線教育投資數量為9起,投資規模為18.07億元。

  在線教育增速驚人,刺激一輪又一輪資本進入這個領域。而互聯網巨頭BAT及網易也早已著手布局在線教育,不管是從內部孵化還是外部投資。但是,從整個在線教育市場環境來看,各細分賽道上均有巨頭出現,卻沒有真正的寡頭,市場份額分散。

  一名教育行業風投人士在接受21世紀經濟報道記者采訪時認為,在線教育注重的是續費,開始獲取新用戶都是虧本的。需要持續三五年的學習周期,對平臺的考驗很大,也很容易碰到天花板。目前看來,規模最大的新東方和學而思,早期也是經歷了很多磨難,之所以還能賺錢,一個核心的指標是用戶的生命周期?!昂芏啻怪崩嗥教ɑ窨統殺靖?,不管是找精準人群、搜索排名、電話銷售,都需要很大投入。只有口碑和復購率提升后,才能降低營銷成本?!?/P>

  在此過程中,存在著巨大的不確定性和不透明性?!拔蠢吹鈉烤痹謨諛諶鶯頭竦謀曜薊?,學而思是賺取了老師的服務差價,后端內容再標準化?!彼銜?,教育不是一個快速看到成效反應的行業,投入兩三年才可以看到成效。對于企業來說,需要保持克制,真正把產品做好,而不僅僅是把數據做上去,依靠數據融資的行為不值得提倡。

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