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中央支持民企直接融資:諸多措施中提到了科創板創業板新三板

2019/12/23 10:19:55  文章來源:澎湃新聞  作者:佚名
文章簡介:《中共中央國務院關于營造更好發展環境支持民營企業改革發展的意見》全文發布。​​​​其中指出,積極鼓勵符合條件的民營企業在科創板上市。完善民營企業直接融資支持制度,深化創業板、新三板改革,服務民營企業持續發展
據澎湃新聞報道  12月22日,《中共中央國務院關于營造更好發展環境支持民營企業改革發展的意見》全文發布。​​​​其中指出,積極鼓勵符合條件的民營企業在科創板上市。完善民營企業直接融資支持制度,深化創業板、新三板改革,服務民營企業持續發展。

《意見》中還提出,完善股票發行和再融資制度,提高民營企業首發上市和再融資審核效率。支持服務民營企業的區域性股權市場建設。

另外,支持民營企業發行債券,降低可轉債發行門檻。在依法合規的前提下,支持資管產品和保險資金通過投資私募股權基金等方式積極參與民營企業紓困。鼓勵通過債務重組等方式合力化解股票質押風險?;緇崍α坎斡朊裼笠嫡?。

東北證券研究總監付立春在接受澎湃新聞記者采訪時說,長期而言,會吸納更多的優質民營企業加入到市場深化改革的進程中,主要表現在兩方面,一方面會增加民營企業的上市、融資、發債的數量和金額,從規模和數量上擴大;另一方面這是資本市場改革升級、深化的一個階段,如何更好地服務實體經濟,特別是民營實體經濟,也是深化改革需要探索的一個重點課題。

他進一步說:“怎么更好地提供資本市場的綜合服務,包括市場服務、監管服務,還有其他一些政策輔助等,應該也是深化改革中特別要考慮的一條主線,這對未來資本市場轉型升級改革方面,起到非常重要的方向作用?!?/DIV>

按照付立春的預計,明年資本市場上的民營企業的股、債會有更多的支持和開放,這部分數量都會有增量體現,而且上市公司的質量和結構也會有所改善。

積極鼓勵符合條件的民營企業在科創板上市

《意見》中提出,積極鼓勵符合條件的民營企業在科創板上市。

科創板在2019年迅速推進,成為資本市場年內的最大亮點。7月22日,科創板首批25家上市公司集體掛牌上市,意味著科創板正式開市。至今短短五個月內,已有67家企業登陸科創板,總市值達到8416.43億元。

科創板在制度上進行了諸多創新和改革,其中,將上市門檻從過去的以盈利能力為核心,變革為以市值為核心的多類上市標準。這對于民營企業來說,顯然是提供了更多元化的機會。而從目前申報科創板上市的189家企業情況來看,也確實是民營企業占據絕大多數。

深化創業板改革

前不久剛剛迎來成立十周年紀念的創業板,改革再出發、接棒推出注冊制,成為當前市場的一致期待。有大型券商的投行部門負責人透露,預計創業板注冊制的實施將在2020年3月份前后落地。

創業板深化改革在年內多次被高層提及。

8月18日,《中共中央 國務院關于支持深圳建設中國特色社會主義先行示范區的意見》重磅出爐,讓上述問題的答案水落石出。意見提出,要研究完善創業板發行上市、再融資和并購重組制度,創造條件推動注冊制改革。

9月10日,證監會提出了當前及今后一個時期全面深化資本市場改革的12個方面重點任務,其中一項任務就是,補齊多層次資本市場體系的短板,推進創業板改革。

10月9日,證監會主席易會滿前往深圳進行調研時指出,證監會將聚焦先行示范區建設需求,整體謀劃、突出重點,分步實施、抓住節點,全力推進深圳資本市場改革發展,盡快取得階段性成效,切實提升資本市場服務實體經濟的質量和效率。

深交所此前曾對澎湃新聞表示,深交所將積極落實黨和國家的方針政策,按照證監會統一部署,深化市場改革,在新的歷史起點上推動制度創新,更好地為創新驅動發展戰略服務,為科技創新企業服務,激發創新活力,助力科技強國,努力打造與中國特色社會主義先行示范區相匹配的資本市場生態體系。

深化新三板改革

《意見》中提出要深化新三板改革,這也是市場近期較為關注的焦點。

11月8日,全國股轉公司公布了《股票向不特定合格投資者公開發行并在精選層掛牌規則(試行)》《股票定向發行規則》《分層管理辦法》《掛牌公司信息披露規則》《掛牌公司治理規則》和《股票交易規則》等6項業務規則,向社會公開征求意見。上述6項業務規則涉及精選層遴選標準、公開發行、連續競價交易機制、轉板要求等。

11月23日新三板改革業務規則公開征求意見結束,共收到反饋意見280余份。12月13日,全國股轉公司副總經理隋強在參加公開活動時指出,新三板改革規則征求意見已經結束,有望近期正式發布。另外,公開發行并進入精選層的各方面準備工作已經就緒,按照目前的工作計劃,有望在2020年上半年落地實施。

12月20日,證監會發布《關于修改<非上市公眾公司監督管理辦法>的決定》、《非上市公眾公司信息披露管理辦法》,自發布之日起施行。上述兩個政策的落地標志著全面深化新三板改革進入落地實施階段。

東北證券研究總監付立春認為,這是繼2014年以來新三板最大的深化改革,標志著新三板進入全面升級的新階段。改革帶來的深遠影響,市場各方高度期待。

他預計此次改革后續的進程會非常高效,會為市場帶來全新的面貌。優質的創新層企業公開發行進入精選層并轉板,會成為新三板的明星,會特別受到投行、投資等的青睞,“其融資、交易、定價等初期會比較高漲,之后走勢取決于政策落實進展與資金狀況等,但最終決定因素還是主業的持續經營、成長性及規范性等?!?/DIV>

支持服務民營企業的區域性股權市場建設

《意見》中提出支持服務民營企業的區域性股權市場建設,區域性股權市場的市場地位也再次顯現出來。

2019年4月1日,中國證券業協會官網發布消息稱,區域性股權市場規范發展專題座談會召開,提出區域性股權市場要將科技創新專板作為資本市場重要改革的舉措,增強服務實體經濟和創新驅動發展戰略的能力。

11月29日,中國證監會對第十三屆全國政協第二次會議上提交的《關于完善區域性股權市場建設的提案》發布答復函,其中提到,積極指導支持上海股權交易中心建設科技創新專板,對接上海證券交易所科創板,已被國務院確定為全面創新改革典型案例,在全國8個全創改試驗區推廣。

另外,積極支持符合條件的區域性股權市場掛牌企業,到新三板掛牌或到滬、深證券交易所上市。

12月12日,上海股權托管交易中心正式宣布增設“科創Q板”,面向全國科創板擬上市企業提供全方位綜合金融服務,為上交所科創板儲備更多上市資源。

上海股交中心總經理張云峰此前在接受澎湃新聞記者采訪時說,科創Q板將幫助企業精準對接上交所科創板,利用上海股交中心的綜合金融服務優勢,加速推動企業在上交所科創板上市。企業如果暫時無法登陸上交所科創板,還可以在科創Q板接受資本市場的服務。

更多改革內容將陸續落地

展望未來,除了注冊制改革,還有發行上市、再融資、并購重組等多方面改革內容將陸續落地。

10月18日下午,證監會宣布正式發布《關于修改〈上市公司重大資產重組管理辦法〉的決定》,允許符合國家戰略的高新技術產業和戰略性新興產業相關資產在創業板重組上市,并恢復重組上市配套融資。

11月8日,證監會就修改《上市公司證券發行管理辦法》《創業板上市公司證券發行管理暫行辦法》等再融資規則公開征求意見,計劃精簡主板、創業板、中小板的非公開發行股份條件,包括取消創業板非公開發行股票連續2年盈利的條件等。

有專家分析稱,再融資制度改革,無論對債券融資還是股權融資都將帶來更大的便利,有利于市場的長期發展。

12月13日,證監會發布《上市公司分拆所屬子公司境內上市試點若干規定》,新規填補了多年來在A股分拆上市的監管空白,從制度上支持上市公司符合實際發展需要的分拆,促進上市公司質量提升,充分發揮資本市場功能,激發市場活力。
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