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ATFX:OPEC+視頻會議舉行在即,美國或不同意加入減產計劃

2020/4/9 17:25:14  文章來源:第一金融網  作者:ATFX
文章簡介:減產計劃能夠僅憑一次會議就得到解決嗎?我看不會。當前的矛盾已經不再是沙特王儲小薩勒曼對石油定價權的爭奪,而是OPEC和俄羅斯不滿于舊的減產計劃讓美國油企受益。如果美國不參與減產,那么OPEC+減去的石油產量都將變成美國油企的市場份額。為什么

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減產計劃能夠僅憑一次會議就得到解決嗎?我看不會。當前的矛盾已經不再是沙特王儲小薩勒曼對石油定價權的爭奪,而是OPEC和俄羅斯不滿于舊的減產計劃讓美國油企受益。如果美國不參與減產,那么OPEC+減去的石油產量都將變成美國油企的市場份額。為什么自2014年7月份開始,原油價格從 107美元開始下跌,一路下探至25美元/桶的歷史低位,就是因為美國頁巖油技術的突破,導致美國石油產量暴增。

  
圖1,美國原油日產量走勢圖
從2007年的日產原油507.4萬桶,到如今的日產原油1223.2萬桶,美國油企的產能翻了整整一倍。而在這期間,以沙特為首的OPEC和俄羅斯,卻經歷的痛苦的減產過程。
 

 
圖2,原油(USOIL)日線走勢圖
原油短線處于上行波段當中,只是持續性較差,昨日中陰線更是擊潰了多頭信心,目前向下回調。29.09位置已經形成頂分形阻力,19.24是月度支撐,今日產油國會議的成敗將決定油價向上還是向下突破。從特朗普的表態來看,他并不希望通過政府的力量根于私人油企的生產。美國能源部卻在4月7日的一份聲明中指出,在白宮堅持不干預私人市場的情況下,美國的石油產出已經出現下降。只不過這種下降會非?;郝?,在未來兩年內緩慢進行。長周期來看,產油國減產具有必然性,即便本次無法達成一致協議,后期也會因為油價過低而被迫妥協,或者直接因為低油價而導致油企大面積破產,從而市場出清。
 

  
圖3,??松梨冢?XOM)日線走勢圖
??松梨謔鞘瀾繾畬蟮姆欽吞烊黃?,其股價走勢與石油價格具有較高相關性,大部分情況下兩者表現出同漲同跌的特征。然而,從本周的走勢圖形來看,??松梨詰墓杉鄱嗤吩侗仍投嗤繁硐智渴?。兩者未來的走勢均取決于今日的產油國會議,利多則持續上漲,利空則反向下跌。
財務角度考慮,??松梨謔杏剩═TM)為12.28,處于較低水平;每股收益(TTM)為3.36美元,處于較高水平,資產負債率低于50%,整體財務狀況良好。但是,以上數據均截至去年第三季度,去年全年以及今年第一季度的財務數據尚未統計,預計將出現重大滑坡。
消息面,??松梨諢貢硎?,今年北美最大頁巖地區的產量仍然會增加,二疊紀頁巖油的產量仍然會增長至34.5萬桶,到2021年上升至47.5萬桶/日。從這個角度來看,美國私人油企參與減產的意愿非常低。
 

 
圖4,中國石化(#SNP)日線走勢圖
中國石化是中國境內最大的石油化工企業,其股價走勢與油價同樣存在密切聯系。從上圖可以看出,中石化股價在3月19日就已經探得底部支撐(41.03美元),經歷將近兩周的上漲之后,沖高至52.78美元,漲幅18.07% 。

綜合股票市場走勢來看,投資者對油價和油企的信心早已恢復,即便今日產油國會議談判破裂,也僅僅是造成短期利空沖擊。隨著油價底部持續時間的延長,市場將如特朗普所說,自動實現產能出清,屆時油價和油企股價將出現合理性上漲。

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